移动版

长荣股份:2季度设备业务情况好转

发布时间:2014-08-06    研究机构:广发证券

2014 年1~6 月,公司实现营业收入375 百万元,同比增加19.57%;归属于母公司股东的净利润为66 百万元,同比减少32.2%,EPS 为0.39 元。

设备业务好转:受国内宏观经济增长放缓影响,公司上半年的设备销售收入同比下滑16%,其中,1 季度同比减少35.9%,2 季度同比增长2.6%。

截止2014 年6 月30 日,公司已签订尚未交货的合同额1.96 亿元,其中,社包客户0.83 亿元,烟包客户0.74 万元,国外客户0.40 亿元,预计下半年发货将持续好转。7 月25 日,公司公告拟收购海德堡公司的印后包装资产,交易总金额为2,500 万欧元。

烟标业务符合预期:5 月起,控股子公司力群印务纳入合并报表,并在5~6月实现营业收入1.1 亿元,净利润0.36 亿元。按照收购重组协议,力群印务承诺2014 年的税收净利润不低于1.26 亿元,而按85%的股权,7 个月的并表时间,测算其对公司今年的净利润贡献在0.62 亿元左右。

云印刷在推进:7 月中旬,长荣健豪云印刷网站已完成内部压力测试,开始对外试运营。公司计划云印刷业务今年争取实现5000 万元的营业收入,并实现盈亏平衡,而中期来看,正在建设中的云印刷产业园未来具有支撑20亿元以上销售的规模。公司提出力争2014 年实现总体销售超过10 亿元、利润超过2 亿元的目标。

盈利预测和投资建议:我们预测公司2014-2016 年分别实现营业收入908、1,264 和1,557 百万元,EPS 分别为1.044、1.445 和1.823 元。公司在印后设备市场竞争力突出,而创新业务的潜力巨大,结合业绩情况,我们维持公司“买入”的投资评级。

风险提示:印包设备需求波动风险;公司向下游延伸的业务风险。

申请时请注明股票名称